RBA维持4.35%不变：四大银行为何意见分歧

澳大利亚储备银行在8月会议上将现金利率维持在4.35%不变，这是今年第二次连续维持不变。表面上看，这似乎是一个平静的结果。但深入分析，情况要复杂得多。两周后公布的最新通胀数据，使澳大利亚各大银行在RBA下一步动作上产生分歧，而这一分歧对每一位有房贷的人、每一位考虑购房的人，以及每一位正在权衡是否再融资的人都很重要。

RBA究竟说了什么

在2026年8月11日的会议上，货币政策委员会一致投票决定将现金利率目标维持在4.35%，延续了自6月开始的暂停期，此前该行已连续三次加息。委员会的措辞偏向谨慎而非令人安心。委员会确认整体通胀仍然过高，核心通胀（RBA首选的基础衡量指标）与3月季度相比几乎没有变化，并且如果通胀上行风险成真，委员会随时准备进一步加息现金利率。

RBA行长米歇尔·布洛克（Michele Bullock）在决定公布后的新闻发布会上进一步强调了这一态度，她告诉记者，委员会"仍然担忧"通胀前景，需要看到更多进展才能确信通胀正在可持续地回归目标水平。相比7月市场普遍认为RBA紧缩周期可能已经结束的看法，这是一个明显不同的信号。

值得回顾一下我们是如何走到这一步的。2025年，RBA三次降息，将现金利率降至3.60%。2026年初，该行彻底转向，连续三次加息，原因是通胀超出预期上升，加之中东冲突推高了燃油和大宗商品价格。8月的维持不变，是自本轮加息周期以来的第二次暂停，此前7月已有一次维持不变。

银行为何不再一致

今年大部分时间里，各大银行的立场基本一致：加息周期已经结束，唯一的问题是何时开始降息。但这一共识如今已被打破，导火索是澳大利亚统计局8月26日公布的7月通胀数据。

截至7月的年度整体CPI降至3.5%，低于6月的3.8%。单独来看，这是个好消息，事实也确实如此。但RBA设定政策时真正依据的核心通胀指标保持在3.6%不变。这两个数字均仍远高于RBA 2%至3%的目标区间，而核心数字没有变化，正是让各大银行的预测团队感到不安的原因。

在RBA下次会议（9月29日）前，四大银行的预测已经真正出现分歧：

• NAB 目前预测9月将加息25个基点，现金利率升至4.60%。

• ANZ和CommBank 都预期加息将推迟到11月，同样升至4.60%。

• Westpac 仍是例外，继续预测RBA在2026年剩余时间内维持不变。

就在7月底，CommBank自己的经济团队还坚定地预测RBA将在今年剩余时间内维持不变。这一预测如今已经改变。当一家规模如CommBank的机构在短短几周内修改预测，这是一个合理的信号，说明近期数据确实让市场感到意外，而不仅仅是头条评论在追赶大家早已预期的事情。

Finder对超过40位经济学家进行的调查很好地捕捉了这种氛围：在8月会议前，绝大多数人仍预期会维持不变，但相当一部分人已经在预示年底前至少还会有一次加息，而这还是在7月CPI数据公布之前。换句话说，即使在7月CPI数据出炉之前，系统中的不确定性就已经比"维持不变"这一headline决定所暗示的要大得多。

为什么维持不变不等于利率稳定

很容易把"RBA维持不变"理解为"借款人没有任何变化"，但这并不完全正确，而这正是大多数关于这类决定的报道往往忽略的一点。

首先，理事会层面的维持不变，并不意味着你所在银行的定价也会保持不变。各贷款机构会独立于现金利率，继续在新客户利率上展开竞争。尽管现金利率维持在4.35%，近几个月已有十多家贷款机构下调了新客户的浮动利率，目前市面上最优惠的浮动利率已低至5.69%左右，而典型的标准浮动利率则接近6.25%。这是一个相当可观的差距，而且无论RBA下一步如何决定，这个差距都依然存在。如果你今年都没有核实过自己的利率，那么你很可能正处于不利的一端。

其次，固定利率的运行节奏完全不同。它们对市场预期和融资成本的反应，而非直接跟踪现金利率，因此理事会维持不变，并不代表固定利率定价也会保持静止。随着四大银行在RBA下一步动作上出现分歧，未来几个月的固定利率定价很可能也会反映出这种不确定性。

第三，房地产市场已经开始对今年三次加息所带来的"更高更久"环境作出反应。今年年中以来，东部各首府城市的拍卖成交率和成交量均有所走软，多家大型银行目前预计，首次降息最早也要到2027年中才会出现。这对你是否有利，很大程度上取决于你自身的处境：无论你是购房、出售、再融资，还是仅仅在偿还现有贷款。

如果你正在权衡下一步，这意味着什么

这些都不是恐慌的理由，但确实是一个理由，让你真正去核实自己的处境，而不是假设"维持不变"这个headline就意味着可以什么都不做。

如果你使用的是浮动利率，且过去一年都没有核实过，那么值得了解一下，自己是否比自家银行的新客户支付得更多，更不用说与更广泛的市场相比了。如果你的固定利率期限将在未来六到十二个月内到期，那么值得了解一下，当前银行预测的分歧可能会如何影响你重新固定利率时获得的利率，以及现在锁定还是等待，哪种方式更适合你的情况。如果你计划在未来几个月内购房，那么值得清楚了解，在9月或11月利率再次上升的情景下，你的借贷能力会是什么样子，而不仅仅是基于当前的设置。

RBA的下一次决定将在2026年9月29日公布，随后在9月30日还将公布新一轮通胀数据。从现在到那时，是一个合理的窗口期，让你真正核实自己的处境，而不是事后才发现自己的位置。

如果您想了解当前环境对您具体的贷款、再融资选项或即将进行的购房意味着什么，欢迎联系hfinance团队。我们与50多家贷款机构合作，覆盖悉尼和黄金海岸，可以帮助您清楚了解自己的处境，以及在下一次决定公布之前，您实际拥有哪些选择。

本文仅为一般性信息，未考虑您的个人财务状况或目标。在做出任何借贷决定之前，请咨询hfinance经纪人。